Blog 32 : SET 1994 vs SET 2013

เมื่อวานไปฟังสัมนาของทาง Maybank Kim Eng มาครับ ช่วงที่คุณมนตรี ศรไพศาล CEO ของกิมเอ็ง บรรยายในหัวข้อ ‘ภาพรวมตลาดหุ้นและเศรษฐกิจโลก’ มีข้อมูลเปรียบเทียบตลาดหุ้นไทย เมื่อปี 1994 กับ ปี 2013 เอาไว้น่าสนใจดี

ผมเลยจดข้อมูลและถ่ายรูปสไลด์ที่น่าสนใจมาลงบล็อกไว้ครับ

เศรษฐกิจและตลาดหุ้น ปี 1994

Market Cap.  :  3.5 ล้านล้าน

Margin Loan  :  1.2-1.5 แสนล้าน

P/E  :  20 เท่า (High 26 เท่า)

ดอกเบี้ยเงินฝาก  :  10%

D/E เฉลี่ยของบริษัทในตลาดหุ้น ไม่นับกลุ่มธนาคาร  :  2.1 เท่า

ในสมัยนั้น ค่าเงินบาทไม่ควรแข็ง เพราะไทยขาดดุลการค้าอย่างต่อเนื่อง พื้นฐานเศรษฐกิจก็ไม่ได้แข็งแกร่งจริงๆ

บริษัทไทยกู้เงินต่างประเทศเยอะมาก (กู้เกินตัว) พอลอยตัวค่าเงิน ผลก็เป็นดังที่ทราบกันนะครับ

เศรษฐกิจและตลาดหุ้น ปี 2013

Market Cap.  :  13-14 ล้านล้าน

Margin Loan  :  5-6 หมื่นล้าน >> จะเห็นว่าขนาดของตลาดหุ้นนั้นใหญ่ขึ้นมาก แต่ Margin Loan ยังไม่ถึงครึ่งนึงของสมัยนั้น

P/E  :  14.5 เท่า (High 18 เท่า)

ดอกเบี้ยเงินฝาก :  2-3% >> ดอกเบี้ยต่ำมากไม่ดึงดูดให้คนฝากเงิน ไม่เหมือนสมัยนั้นที่ดอกเบี้ยสูงมาก เอาเงินไปฝากธนาคารก็ได้ผลตอบแทนที่ดีสบายๆ

D/E เฉลี่ยของบริษัทในตลาดหุ้น ไม่นับกลุ่มธนาคาร  :  1.2 เท่า >> บริษัทส่วนใหญ่ยังไม่ได้กู้เกินตัว (หรืออาจจะเป็นเพราะเพิ่มทุนกันไปเยอะแล้วก็เป็นได้ 555+)

Camera 360

Camera 360

(ความเห็นส่วนตัว)

สำหรับเรื่องค่าเงินนั้น ถ้าเราดูจริงๆก็จะเห็นว่า เงินบาทค่อยๆแข็งขึ้นทุกปีอยู่แล้ว (10 ปีที่แล้วอยู่ราวๆ 40 บาทต่อ 1$) แต่เศรษฐกิจไทยก็ยังเดินหน้าต่อไปได้ด้วยดี

อาจเป็นเพราะการปรับตัวของบริษัทส่วนใหญ่ที่ไม่ได้เน้นแข่งราคาถูก แต่ไปขายฝีมือ บริการ และเทคโนโลยีแทนครับ รวมถึงสัดส่วนการบริโภคภายในประเทศและการท่องเที่ยวก็เพิ่มขึ้นมากด้วย

ถ้ามองในระยะยาว ธุรกิจที่เอาแต่เน้นแข่งเรื่องราคาอย่างเดียว ก็คงไม่ยั่งยืนอยู่แล้ว เพราะสุดท้ายก็จะมีประเทศที่ค่าแรงต่ำกว่า ค่าเงินถูกกว่า เข้ามาแข่งแย่งตลาดแน่นอนอยู่แล้วครับ

เปรียบเทียบผลตอบแทนระยะยาว หุ้น vs พันธบัตร vs เงินสด

จะเห็นว่า แม้หุ้นจะมีปีที่แย่สุดๆถึง 2 ปี แต่ในระยะยาวแล้วหุ้นก็ยังให้ผลตอบแทนสูงที่สุด

Camera 360

สุดท้ายผมขอลงรูป GDP vs SET ที่ผมทำเอาไว้เมื่อต้นปีนี้มาให้ดูกันครับ

รูปนี้ไม่สามารถใช้ทำนายอนาคตได้ แต่น่าจะทำให้หลายคนเข้าใจมากขึ้นว่า ทำไมช่วงหลายปีที่ผ่านมา SET ถึงขึ้นมาได้เยอะนะครับ

‘ราคาหุ้นสะท้อนพื้นฐานของกิจการ ตลาดหุ้นสะท้อนพื้นฐานเศรษฐกิจของประเทศ’

20

‘Blog 32 : SET 1994 vs SET 2013’

www.sarut-homesite.net

28 เมษายน 2013

ใส่ความเห็น

อีเมลของคุณจะไม่แสดงให้คนอื่นเห็น ช่องข้อมูลจำเป็นถูกทำเครื่องหมาย *

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.