กันยายน 2010

เศรษฐศาสตร์กับสติ : ดร.วิรไท สันติประภพ

ผมถูกสอนมาตลอดว่าเศรษฐศาสตร์เป็นวิชาที่ว่าด้วยการจัดสรรทรัพยากรที่มีอยู่จำกัดให้เกิดประโยชน์สูงสุด ไม่ว่าจะเป็นทรัพยากรเงิน เวลา หรือทรัพยากรธรรมชาติ ทฤษฎีทางเศรษฐศาสตร์ มักเริ่มต้นจากสมมติฐานว่า ทรัพยากรทุกอย่างในโลกนี้มีจำกัด ปัญหาทางเศรษฐศาสตร์ที่เราคุ้นเคยกัน ตั้งแต่เรื่องการกีดกันการค้าระหว่างประเทศ เงินเฟ้อ ฟองสบู่ราคาอสังหาริมทรัพย์ การกระจายรายได้ไม่เป็นธรรม การจัดสรรงบประมาณ หรือนโยบายอัตราดอกเบี้ย ล้วนเป็นเรื่องเกี่ยวกับการจัดสรรหรือแย่งชิงทรัพยากรที่มีอยู่จำกัดให้เกิดความสมดุลและเกิดประโยชน์สูงสุดทั้งสิ้น ตั้งแต่เมื่อผมเรียนเศรษฐศาสตร์ครั้งแรก ผมมีคำถามในใจเสมอว่า จริงหรือที่ทรัพยากรทุกอย่างในโลกนี้มีจำกัด สมัยก่อนผมจะคิดว่า...

ที่มาของการเติบโต : นรินทร์ โอฬารกิจอนันต์

ในการค้นหาหุ้นเติบโตนั้น สิ่งที่เราควรสนใจยิ่งกว่าระดับของการเติบโต คือ “สาเหตุเบื้องหลัง” ที่ทำให้ธุรกิจนั้นเติบโตว่าคืออะไร การที่ธุรกิจเติบโตได้สูงมากในปีปัจจุบันนั้น ไม่อาจการันตีได้เลยว่า การเติบโตในช่วงถัดไปจะต้องเป็นไปในทำนองเดียวกันด้วย เพราะสาเหตุที่อยู่เบื้องหลังการเติบโตของแต่ละบริษัทนั้นเป็นไปได้ร้อยแปด บางอย่างดำรงอยู่ได้นาน แต่บางอย่างก็ฉาบฉวย บริษัทที่โตสูงมากปีเดียวแล้วปีถัดมากลายเป็นหนังคนละม้วนมีให้เห็นเป็นประจำในตลาดหุ้น การเข้าใจว่าบริษัทเติบโตเพราะอะไรจึงเป็นสิ่งที่สำคัญมากกว่า เพราะมันคือสิ่งที่จะตอบคำถามเราทั้งหมดเกี่ยวกับการลงทุนในหุ้นเติบโต อันได้แก่ การเติบโตที่เกิดขึ้นจะเกิดขึ้นต่อไปได้หรือไม่? เมื่อลงทุนไปแล้วจะลงทุนต่อได้นานแค่ไหน? เมื่อไรควรจะหยุดลงทุนได้แล้ว เพราะสาเหตุที่ทำให้เติบโตนั้นได้หายไปแล้ว...

Blog 8 : ปัจจัย 4 ในการลงทุน

เมื่อเดือนก่อน ผมได้โพสตอบกะทู้ โดยเนื้อหาที่โพสคือ ปัจจัยสำคัญในการลงทุน (ในมุมมองของผมเอง) พอดีเห็นว่าน่าจะนำมาเขียนขยายความต่อได้ ประกอบกับนานๆจะได้อัพ blog ซักทีนึง ฮ่าๆๆ เลยถือโอกาสนี้เขียนขยายความเรื่องเดิมครับ (กะทู้ที่ว่าคือ : มือใหม่อยากลงทุนหุ้นแนว VI ต้องอ่านหนังสืออะไรบ้างมาดูกันครับ) #### ปัจจัยหลักๆที่สำคัญในการลงทุนในมุมมองของผม ก็คือ...

คำพูดอมตะ : ดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร

การลงทุนนั้นเป็นศิลปะ “ชั้นสูง” อย่างหนึ่ง ดังนั้นจึงมี “คำพูด” ของกูรูมากมายที่พูดถึงการลงทุน ลองมาดูว่ามีคำพูดที่ได้รับการกล่าวขวัญถึงและใช้อ้างอิงจนกลายเป็นคำพูดคลาสิก หรือเป็นคำพูดอมตะที่ไม่เปลี่ยนแปลงไปตามกาลเวลาอะไรบ้าง คำพูดแรก คงต้องยกให้เป็นของ เบน เกรแฮม ในฐานะที่เป็น “บิดา” ของการวิเคราะห์การลงทุนอย่างเป็นวิทยาศาสตร์ นั่นก็คือ “ตลาดหุ้นในระยะสั้นเป็นเสมือนเครื่องลงคะแนน แต่ในระยะยาวเป็นเสมือนเครื่องชั่ง” ความหมายก็คือ...

หุ้นผีบอก : มนตรี นิพิฐวิทยา

คำว่าผีบอกนี้เรามักจะเห็นอยู่ในคำจำพวก ยาผีบอก ซึ่งมักจะเป็นพวกยาหม้อพื้นบ้าน และพวกคนที่เจ็บไข้ได้ป่วยที่หมดความหวังแล้วมักจะยินดีใช้ยาพวกนี้กัน เนื่องด้วยเป็นเพราะหมดความหวังที่จะรักษาด้วยยาแผนปัจจุบันแล้วกระมัง ยาผีบอกจึงมักจะเป็นความหวังสุดท้ายที่จะช่วยให้โรคร้ายได้หายกันที ซึ่งก็มีบ้างที่หายโรค และบางรายก็หายไปจากโลกนี้เลยก็มากมาย ในตลาดหุ้นแล้วมักจะมีความหวังกันได้ทุกวัน และก็มักจะมีข่าวเกี่ยวกับหุ้นตัวโน้นตัวนี้ไม่ได้ขาด ทั้งนี้เพื่อจรรโลงให้นักเสี่ยงโชคในตลาดหุ้น ได้มีความหวังกระชุ่มกระชวยขึ้นมา และพร้อมที่จะยึดเอาข่าวปล่อยทั้งหลายนั้น เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุนเป็นประจำ และนี่เองก็คือ บ่อเกิดของหุ้นผีบอก ที่มีการกระจายอยู่ทั่วไปตามห้องค้า ทางสายโทรศัพท์ซึ่งเกิดจากการบอกต่อๆกันไป จนเกิดการรับข่าวสารจากหลายกระแส...

ทำไมคนจึงอยากรวย และ รวยได้อย่างไร : ดร.อาภรณ์ ชีวะเกรียงไกร

หนึ่งในปัญหาของเศรษฐกิจที่มีอยู่ทั่วโลก คือ ปัญหาของคนยากจนและความเหลื่อมล้ำกันของการกระจายรายได้ และมีเสียงเรียกร้องจากผู้ยากจนมาโดยตลอด ที่ต้องการให้ภาครัฐให้การช่วยเหลือด้วยมาตรการต่างๆ ซึ่งเป็นที่มาที่ไปของโครงการเอื้ออาทรต่างๆ ในสมัยหนึ่งและในรัฐบาลปัจจุบันก็กำลังจะแปลงรูปให้เป็นรัฐสวัสดิการ เนื่องจากไม่ต้องการที่จะให้มาตรการเหล่านั้น ไปเป็นเครื่องมือของบรรดานักการเมืองในอนาคต ปัญหาความยากจนเป็นปัญหาโลกแตกที่มีอยู่ทั้งในประเทศที่ร่ำรวย หรือมหาอำนาจทางเศรษฐกิจที่เรายังเห็นคนที่ไม่มีที่อยู่อาศัยเป็นหลักแหล่ง (homeless) ที่นอนอยู่บนทางเท้า หรือริมถนน ขณะที่มหาเศรษฐีนั่งรถลีมูซีนคันยาวหลายวา ในชุดเครื่องแต่งกายและเครื่องประดับอลังการมูลค่าที่คนจนใช้กินในรอบปี หรือในประเทศยากจนในทวีปแอฟริกา ซึ่งประเทศไทยนั้นก็กล่าวได้ว่ามีพัฒนาการดีขึ้น ทั้งนี้...

เบื้องหลัง 3 ทศวรรษความสำเร็จเศรษฐกิจจีน : กมล กมลตระกูล

ในรอบ 3 ทศวรรษที่ผ่านมา เศรษฐกิจโลกได้เจอพายุร้ายวิกฤตเศรษฐกิจมาหลายรอบ บางประเทศจนถึงทุกวันนี้เศรษฐกิจก็ยังไม่ฟื้น เช่น อาร์เจนตินา เม็กซิโก แม้แต่ประเทศไทย หลังวิกฤตต้มยำกุ้ง เศรษฐกิจที่เป็นฐานของความมั่งคั่ง ความมั่นคง และการพัฒนาประเทศ เช่น ภาคการเงิน ภาคการประกันภัย ภาคอสังหาริมทรัพย์ ภาคพลังงาน ภาคโทรคมนาคม...

VI กำสรวล : ดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร

ในยามที่ตลาดหุ้นกำลังปรับตัวขึ้นเป็นกระทิงเปลี่ยวอย่างที่เป็นอยู่ในขณะนี้ นักลงทุนจำนวนมาก โดยเฉพาะที่เป็นนักเก็งกำไร ต่างก็มีความสุขจากการที่สามารถทำกำไรจากการลงทุนเป็นกอบเป็นกำ แต่ผมคิดว่าไม่ใช่ทุกคนที่มีความสุข และก็แน่นอนว่าความสุขของแต่ละคนก็ไม่เท่ากัน ผมกำลังจะบอกว่า Value Investor บางคนอาจจะไม่ได้มีความสุขเลยจากการที่หุ้นวิ่งเป็นกระทิงเปลี่ยว และบางคนก็อาจจะรู้สึกเฉยๆ เหตุผลก็คือ พวกเขาอาจจะไม่ได้กำไรอะไรมากนัก เพราะหุ้นที่วิ่งกันเป็นบ้าเป็นหลังนั้น ไม่ได้เป็นหุ้นในกลุ่มที่พวกเขาถืออยู่ หุ้นที่พวกเขาถืออยู่นั้น จำนวนมากกลับไม่ได้ปรับตัวขึ้นเป็นเรื่องเป็นราว บางตัวกลับลดลง สรุปแล้วพวกเขาไม่ได้อะไร...